RT Syndicate - шаблон joomla Создание сайтов

Справедливое значение индекса ММВБ на основе собственного капитала на акцию

 

(на графике представлены цены на конец года)


Методика расчёта

На основании предположения,  что отклонение величины собственного капитала на акцию от фактической цены одной акции, фундаментальное значение индекса ММВБ рассчитывалось следующим образом:

 

ММВБспр_EqPS = ММВБфакт × EqPS/P,

 

где ММВБфакт – фактическое значение индекса ММВБ;
EqPS/P – среднерыночное значение отношения собственного капитала на акцию (EqPS, Equity Per Share) к цене одной акции (P).

 

Обоснование модели

Собственный капитал, называемый также чистой стоимостью бизнеса, – это теоретический показатель, означающий суму средств, которую получат акционеры в случае ликвидации бизнеса.

 

Собственный капитал на акцию = (Собственный капитал) / (Количество выпущенных акций)

 

Такие успешные инвесторы как Бенджамин Грэм и Уорен Баффет пользовались стратегией, основанной на значении Собственного капитала на акцию: покупать акции по цене, близкой к сумме собственного капитала на акцию, и продавать их, когда их курс поднимается выше этой величины.

 

Ниже представлен график среднего по индексу ММВБ значения отношения EPS/P (собственного капитала на акцию по отношению к цене акции).

график отношения собственного капитала на акцию к цене акции


Как видно из этого графика, на конец 2008го года присутствует достаточно сильная недооценка российского рынка по данному индикатору: EPS/P>2, т.е. в среднем по рынку значение собственного капитала на акцию более чем в два раза превышает рыночную цену акции.  

 

 

Использование справедливого индекса ММВБ на основе собственного капитала на акцию

Основной целью и задачей применения индекса справедливой цены является использование его в прогнозировании движения всего фондового рынка и цен отдельных акций. Видно, что в точках на конец 2007го и конец 2008го года наблюдается максимальное отклонение фундаментального значения индекса ММВБ на основе коэффициента (СК на акцию) от реального индекса ММВБ. 

Данный индикатор даёт хороший сигнал для покупки:

  • если значение справедливого индекса ММВБ (на основе СК на акцию) выше фактического значения индекса ММВБ – за следующий год индекс ММВБ повысится (с очень болшой вероятностью )


Индексы

Карта visa webmoney.